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楽天は９月９日、キャッシュバックを武器に会員制アフィリエイトモールを展開する米
Ebatesを１０００億円で買収することを発表した。
楽天は２月には無料メッセージングアプリのViberを９００億円以上で買収している。こ
れらの連続的なM&Aを通じ、三木谷浩史会長兼社長は、どのように事業の絵図を描こうとし
ているのか。戦略の核心部分に迫った。
質問：現在、楽天の海外売り上げ比率は６％。それをなるべく早く５０％に引き上げると
宣言しています。どのようにして海外での売り上げを伸ばすのでしょうか。
三木谷：楽天は日本で３０％強のイーコマースマーケットのシェアを持ち、ナンバーワン
です。アメリカで言えばAmazonさんが強い。各国に強いプレイヤーがいる。ただ、よくよ
く考えみると、市場全体を寡占しているわけではない。実はそれ以外のイーコマースのサ
イトを合わせたほうが大きいわけです。よって、そうしたサイトをどうやってうまく取り
込んでいけるかが海外における成長のポイントになる。
小さいサイトにおいて誰がマネタイズして儲けていたかと言うと、例えばGoogleさんの
ような会社が検索連動広告などで稼いでいた。大手以外は稼げない構造になっていた。
ここに、楽天の出番がある。一歩下がってみると、多くのサイトをわかりやすいインタ
ーフェースでまとめてあげれば、もっと使われるようになる。ユーザーにも適切なベネフ
ィットがあって、マーチャント側にも適切な利便性とエコノミクスがありますよ、という
サービスをつくることによって、今までとは違った形のバーチャルなショッピングモール
が実現できるわけです。
質問：楽天市場のモデルを世界展開する、ということだと思いますが、そこにEbatesはど
う組み込まれるのでしょうか。
三木谷：お店がこのモールに参加する場合、手間をかけずに簡単にできますよ、という風
にしたい。それが大きく前進するのが今回のディールの核心的なところなのかな、と思い
ます。おそらく多くの人が「あ、そういう手があったか」と驚いたと思うんですね。後ろ
からガツンと頭を叩かれたように感じた人も多いと思います。これは、普通とは全然違う
アングルからのアプローチですよね。しかし、楽天がずっと考えていたことなんですよ
三木谷：つまり、楽天はサービスの規模もどんどん大きくなってくる。オープン化も進め
てきており、今ではAPIも公開するようになった。そうした中で、さらにオープンにするた
めにはどうしたらいいか。オープンだったら、すでにGoogleのようなものがあるとは言う
ものの、そうは言っても単なるサーチエンジン、単なるリンクじゃつまらないよね、と。
ここのところに、メンバーシップのモデルが成り立つ。楽天はメンバーシップの会社であ
り、Ebatesもキャッシュバックというメンバーシップ。しかも、Ebatesは会員のロイヤル
ティが極めて高い。
僕らの戦略というのはやっぱりメンバーシップというものをベースにして、そしてイー
コマースのトランザクションのボリュームを上げていこうということなんです。
質問：普通の見方をすれば、世界の基準は垂直統合型のAmazonみたいな世界があるから、
あれが基準だと多くの人が考える。ショッピングモールの楽天は日本でたまたま成功した
だけ、という見られ方もする。しかし、モール型は世界で伸ばしていける、と。
三木谷：いや、我々の競合さんも、やっぱり直販型からからマーケットプレイス型に変え
ないと、プロダクトの幅も出ないし、それから楽しさも出ない、ということで変わってき
ていますよね。ある意味では、一番プリミティブなものが直販型モデル。その次がマーケ
ットプレイス。そして楽天のモデルが、ネクストジェネレーションだと思っている。ほか
のところは直販型からマーケットプレイス型に乗り変えつつある、という今のタイミング
で、我々さらにもう一歩先に行く。
これを、アメリカ、ヨーロッパを含めて世界で一気に展開をしていく。他国では、何か
を買う場合には、その国で有名なお店から買いたいという思いがある。例えばアメリカの
人はどこから買いたいのかと言うと、（通販会社の）ニーマン・マーカスから買いたいと
か、あるいは（化粧品や香水を扱う）セフォラから買いたいとか。そこを結びつけていき
たい、ということです。
質問：楽天IDとViber（バイバー）IDの統合を進めます。これにより、かなり大きな楽天I
D経済圏ができるわけですね。
三木谷：Viberは今がだいたい８億人なんですが、１日１００万人以上が追加していってい
ますから。将来的には夢として２０億人を実現したいと思っています。
質問：それだけの人数が、共通体験をできるようになる。
三木谷：同じ通貨が発生するということですよね。
質問：楽天のビジネスモデルの特徴は、楽天カードを含む金融と両輪で伸びていくという
ものです。やはり海外売り上げを伸ばしていくためには金融機能が重要になるのでは？
三木谷：そうですね。楽天は三つのピラー、すなわちイーコマース、コンテンツ、ファイ
ナンスを、今までのクローズ型からオープン型に変えていこうと考えています。ところが
、ファイナンスの場合、免許制が非常に大きなポイントになってくるわけです。アメリカ
ではアメリカのバンキングライセンスが必要になりますから。もちろんバンキングライセ
ンスをとれたところでは自分でクレジットカードを発行していきます。台湾は取れたんで
、台湾はやります。
ただ、アメリカの場合、今のところはパートナーシップで進めていきたい。すでに提携
によって楽天カードを発行しており、これはうまくいっています。イーコマースの会社の
中でペイメントをやっている会社はけっこうありますが、ピュアに金融を手掛けているの
は楽天だけだと思います。自前、パートナーシップの両面から、金融についても国際化し
ていこうと思ってます。
（＊２へ続く）
（山田 俊浩）
（百万円） 売上高 営業利益 経常利益 純利益 １株益￥ １株配￥
◇本2013.12 518,568 90,244 88,610 42,900 32.6 4記
◇本2014.12予 560,000 100,000 99,000 59,000 44.7 4-5
◇本2015.12予 610,000 110,000 109,000 65,000 49.2 5-6
◇中2014.06 276,602 44,776 43,742 23,086 17.5 0
◇中2015.06予 290,000 50,000 50,000 30,000 22.7 0
ロボットスーツ
［東京 ２７日 ロイター］ - ロボットスーツ「ＨＡＬ」を開発するＣＹＢＥＲＤＹＮＥ<7779.T>は２６日、羽田空港に近い神奈川県川崎市の土地を３０億円で取得すると発表した。海外展開を加速させる足掛かりにするという。
土地の面積は１万５０００平方メートル余り。２６日の取締役会で決議され、１０月に引き渡される。今のところ更地だが、今後はＨＡＬをはじめとした先進医療機器の開発を進めるための施設を建設する。本社は引き続き茨城県つくば市に置く予定。
ＣＹＢＥＲＤＹＮＥが開発するＨＡＬは、２０１３年６月にＥＵで医療機器として認められ、同年８月にはドイツでＨＡＬを使った治療に対する公的労災保険の適用が始まった。国内でも安全性や効果を確認するための治験は終了しているが、今はまだ医療機器として認められていない。新しい土地は「海外展開を加速させることを見据えた拠点」（コーポレート部門の宇賀伸二氏）になるという。
この地区は京浜臨海部ライフイノベーション国際戦略総合特区に指定されており、川崎市によると、ＣＹＢＥＲＤＹＮＥのほか米ジョンソン・エンド・ジョンソン
逆張り
ダム・トンネル工事に強みを持つ西松建設<1820.T>の株価が１１日に３営業日ぶりに上昇に転じ、前日比１１円高と反発してきた。オシレータ系指標であるストキャスティックスが１０％台後半の低水準で％ＤがＳ％Ｄを上回るなか、終値で５日移動平均線に対するプラスカイ離を回復してきた。２５日移動平均線に対するマイナスカイ離も１％未満にまで縮小していることから、終値で２５日線を抜いてくれば、目先上値を目指す展開になりそうだ。
１５年３月期連結業績は営業利益で前期比２６％の増益見通しであり、連結ＰＢＲが０．８倍台の水準にある。
［ 株式新聞ニュース／ＫＡＢＤＡＳ−ＥＸＰＲＥＳＳ ］
提供：モーニングスター社 (2014-07-14 08:37)
ゼビオに注目したい。
スポーツ専門小売りの大手。「スーパースポーツゼビオ」などを展開し、子会社にヴィクトリアがある。１５年３月期連結業績は２ケタの増収増益を予想。株価は３月後半からの戻り歩調にある。
１５年３月期連結業績予想は売上高が前期比１１．７％増の２２８７億２７００万円、営業利益は同１３．９％増の１４０億２００万円。未出店県や空白エリアが多い西日本エリアを中心に継続的に出店するほか、消費者ニーズをとらえたＰＢ（プライベートブランド）商品の開発・販売などで利益率の向上を図る。海外では、中国、韓国に東南アジアを加えた地域で着実に出店を進める。
株価は、１３年９月９日高値２５７８円から今年３月２８日の年初来安値１６８６円までの調整を経て反転。足元はやや伸び悩んでいるが、戻り歩調は崩れていない。連結ＰＢＲは０．７倍台。（武石謙作）
保有期間：１カ月
目標株価：２３００円
損切りライン：１８２０円
◎注目株関連情報は投資の参考として情報提供のみを目的としたものであり、株式の売買は自己責任に基づき、ご自身で判断をお願いします。
［ 株式新聞ニュース／ＫＡＢＤＡＳ−ＥＸＰＲＥＳＳ ］
提供：モーニングスター社 (2014-06-18 10:00)
